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NB-IoT通信技术逐步规模商用 秦川物联(688528SH)紧抓

发布日期:2020-08-16 12:44 来源:和记h88 发布人:和记娱乐 点击:

  原标题:NB-IoT通信技术逐步规模商用 秦川物联(688528.SH)紧抓物联网智能燃气表

  随着NB-IoT、LoRa通信技术的成熟和物联网的发展,传统燃气表正变得愈发智能,相关企业也紧抓机遇,试图在红利市场中分一杯羹。

  8月12日,秦川物联(688528.SH)发布2020年半年度报告。报告期内,公司实现营收约1.35亿元,同比增长33.42%;实现净利润约2734万元,同比增长 64.26%;实现扣非净利润约2658万元,同比增长59.58%。

  主营业务是智能燃气表的研发、制造、销售和服务;主要产品类型为IC卡智能燃气表、远控智能燃气表、物联网智能燃气表、膜式燃气表以及智能燃气表综合管理软件。

  根据国信证券研究报告,目前我国四大表的智能化水品差异较大,智能电表的渗透率最高,超过90%,智能燃气表渗透率约50%,仍有一半市场被传统膜式燃气表所占据。

  作为一家登陆科创板仅一个半月的技术型企业,想要延续之前的发展态势,在同行中占据自己的一席之地,拼的不只有技术。

  2000年以来,我国天然气能源产量和消费量持续增长。据国家发改委数据,2019年我国天然气表观消费量达3067亿立方米;据中国石化经济技术研究院发布的《2020中国能源化工产业发展报告》,预计2020年我国天然气需求达3290亿立方米,同比增长8.8%。

  燃气表作为一种计量仪器,技术起源于欧洲,至今已有200余年的历史,智能燃气表的发展与燃气的普及和科学技术的发展密切相关。

  随着科学技术的不断进步和用户需求的升级,燃气表从机械化逐渐信息化、智能化、网络化,已从当初的全机械结构发展到由膜式燃气表、IC卡膜式燃气表、IC卡智能燃气表、物联网智能燃气表等组成的种类齐全、功能多样的燃气计量仪表系列产品。

  据国家计量检定规程JJG577-2012《膜式燃气表》:以天然气为介质的燃气表使用期限一般不超过10年,以人工燃气、液化石油气等为介质的燃气表使用期限一般不超过6年,需周期性地强制更新替换。2008-2017年期间,我国销售燃气表约2.51亿台。

  随着物联网智能燃气表逐渐被大众接受,未来10年燃气表的存量替换空间广阔。据中商产业研究院数据,2017年,我国智能燃气表销量为2655万台,预计2022年可达6000万台,增长超过1倍。

  物联网智能燃气表以终端智能燃气表为传感器,通过NB-IoT、LoRa等通信方式实现网络化、智慧化管理和服务的一种智能燃气表,可在表端实现安全切断、阶梯气价、双向通信、流量等功能;同时,为燃气运营商和终端用户提供全方位的综合管理和服务。

  NB-IoT又称窄带物联网,是由3GPP标准化组织定义的一种技术标准,是一种专为物联网设计的窄带射频技术,具有覆盖广、连接多、低成本和低功耗的优点,具有良好的应用前景。

  从技术上来说,NB-IoT规模商用条件正在趋于成熟。NB-IoT标准自2016年提出以来,已成为低功耗广覆盖应用场景的首选技术标准。随着三大运营商大力加码NB-IoT网络建设,目前基站总数超过90万个,已基本覆盖全国。芯片方面,国内厂商已经可实现自主量产;模组板块方面,供应商众多,产业环节成熟,成本有望继续下降,物联网智能燃气表价格预期将持续下降。

  物联网技术在智慧燃气的应用,对企业的研发能力要求日益提升。2017-2019年,秦川物联研发投入占营业收入的比例分别为8.78%、8.64%、9.42%,研发投入比稳定提升,且高于行业可比均值。报告期内,秦川物联研发费用约1103万元,同比增长2.48%;研发投入占营业收入的比例为8.18%,同比减少2.47%。同业可比公司先锋电子研发费用约997万元,同比增长2.86%;研发投入占营业收入的比例为7.29%,同比减少0.04%。

  与同行业可比公司大多以“外购基表+智能控制装置”方式进行组装制造模式不同,秦川物联对燃气表核心技术、一体化结构设计与全流程生产工艺进行多年研发投入,目前是国内少数同时具备膜式燃气表基表及智能控制部分的设计和制造能力的企业之一。由此,研发周期相对较长,投入研发费用较多,与此对应的是,能够解决零配件供应链带来的质量与成本控制问题,打造长期的技术护城河。

  目前,秦川物联拥有自主研发的机械计量技术、壳体密封技术、温度转换技术等九大核心技术,以自主研发的核心技术为基础,采用一体化结构设计和全流程的制造工艺生产的智能燃气表性能稳定、功能齐备,部分关键/主要技术指标优于欧洲、日本标准,满足用户“安全用气、公平用气、智慧用气”的需求。

  近年来,燃气表行业技术不断提升,传统膜式燃气表企业逐渐向智能燃气表发展,市场竞争压力加大,产品售价持续下降。从整个行业来说,毛利率有所下降,2017-2019年,金卡智能、、新天科技毛利率均值分别为37.31%、35.13%、34.18%,而秦川物联的毛利率分别为47.82%、44.42%、43.87%,仍然高于行业可比均值。

  毛利率较高主要来自于秦川物联的一体化结构设计和全流程制造能力,其核心零部件及整机均为自主设计和自主生产,利润空间相对较大。同时,售价较高的物联网智能燃气表营收占比提升,也为利润增长带来较大空间。根据招股说明书,其单价约为312元/台,高出IC卡智能燃气表60%左右。2019年,秦川物联销售物联网智能燃气表数量占总销售数量的34.9%,贡献了47.4%的毛利润。

  在产品和技术方面,秦川物联的技术指标在国内处于领先地位,机电转换误差、电子计量误差、开关阀电流等指标优于欧洲标准和日本标准,已经成为全国较多大型燃气集团的合格供应商,中国燃气、蓝天燃气、华燃长通、昆仑能源、陕西燃气等。

  随着燃气运营商对智慧化服务需求的提升,对智能燃气表生产企业的技术实力、智慧化服务能力的要求进一步提升。随着物联网智能燃气表进入商业化运用,智能燃气表产品在技术、产品及软件系统的升级将导致行业竞争加剧,IC卡智能燃气表等的销售将会逐步减少;品质优异、智慧化程度高、满足客户需求的智能燃气表升级产品能够维持较高利润空间,具备技术优势、成本优势的企业在竞争中将处于有利地位。

  目前,以智能燃气表、智能水表等为代表的智能表计市场是NB-IoT技术应用成熟且发展最迅速的应用场景。公司致力于实现城市公用事业的智慧化管理和服务,在智慧燃气领域纵向深化的同时,向智能水表和智能热能表等行业拓展,建立智慧水务体系、智慧供热体系。报告期内,公司已成功将物联网智能水表推向市场,已形成收入214.46万元。

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